中國產業集百年困惑於一身

中國大公司的成長機會將更多地來自於產業結構變遷

集聚了發達國家過去100年遇到的問題

認識中國產業大勢需要把握兩個特點。一是“市場爆炸”背景下的產業成長。經過改革開放以來20餘年的市場化能量蓄積，中國市場在廣度和深度上正處在加速增大的階段。為此，中國的幾乎所有產業都面臨着“市場爆炸”。正因為這樣，從市場總量或市場規模的意義上説，幾乎所有的中國產業都是成長性的，甚至是高速成長性的。

二是混合產業格局。在“農業化—工業化——後工業化”這個人類產業變遷的大歷史軌跡中，中國當前階段的產業格局總體上處於“重化工業主導——輕紡工業升級——後工業經濟興起”的混合格局。在這種混合格局下，所有產業同興並起，而較少表現出一部分產業衰落、一部分產業興起的產業更替特徵。而在發達國家，則呈現出明顯的輕紡工業消亡、重化工業衰退、後工業經濟勃興的產業更替格局。這意味着，中國產業的機會和風險分佈將呈現出與發達國家很不相同的特徵。比如説機會方面，發達國家已經衰退或正在衰退的重化工業類產業，在中國卻是正當其時的大好機會；而風險方面，中國產業的風險更多地與結構和競爭相關，而更少地來自於行業性的衰退。

而要進一步看清當今時代的中國產業大勢需要具備國際比較的眼光和角度，簡要梳理美國產業史。我們可以發現，如今的中國產業集中面臨着發達國家過去100年遇到的種種問題。

第一，需要進行產業整合。100年前的美國，其產業狀況和今天的中國差不多，各行各業都有無數個廠商在裏面進行低水平惡性競爭，無法產生領袖和獲取足夠的利潤進行技術改造和產業升級，行業普遍虧損、整體失效。以摩根為代表的金融機構通過資本的力量驅動產業整合，形成了以橫向併購為特徵的第一次併購浪潮，造就了美國第一批現代大工業。中國現在的產業狀況處在當年北美的類摩根時代，最重大的命題是產業整合，不完成產業整合，產業升級換代是提不上議事日程的。比如，今天的中國汽車行業，國家累計上萬億資本分散在每個省市建了幾百個汽車廠和零配件廠，所有的企業都是小而全，低水平惡性競爭，導致中國汽車產業無法進行大規模地投資研發，產品技術無法升級，核心技術和品牌幾乎為零。這注定了目前中國汽車企業被外國汽車巨頭分頭合資的命運。

第二，需要進行縱向價值鏈整合。今天的中國商界，具有戰略眼光的中國企業家已經走出現金流折現的企業估值思維模式，開始按照價值鏈打造產業鏈條。優秀企業家和產業家的思維方式已經從基於標的質地的估值轉到結構效率的估值：一個公司的價值並不取決於它自身，而取決於它所處的更大的系統結構，取決於這個經濟結構動態變遷的特定情勢。

第三，由於委託-代理、內部人控制問題的普遍存在，再輔以特定歷史時期中國資本市場提供的資本支持，中國企業進行了大量非相關多元化的盲目併購，為數不少的上市公司融到資金後由於缺乏對產業的理解和戰略思維，盲目的非相關多元化投資很快使他們陷入困境(不少上市公司的戰略竟然是類似“以房地產為基礎、以高科技產業為先導、以建築材料和生物醫藥為兩翼、發展現代生態農業……構建集團公司九大支柱產業”這樣的語言)，因此需要進行轉型、結構重組和產業資源重新配置。

第四，今天發達國家正在發生的第五次併購浪潮可以理解成知識經濟和網絡經濟條件下的換代性產業革命。隨着信息技術的發展、客户個性化的需求，公司再造成為非常重要的命題；公司核心戰略已經從產品製造和推銷轉為理解客户需求，這是終端整合非常重要的部分。市場開放導致的產業終端和客户資源整合、跨國資本融合、全球價值鏈再造是這個時期產業整合最重要的現象。我們也不難發現，很多中國大型企業也已經走上了這條道路，國際化已成不二選擇。

在當今中國經歷的市場轉型到市場成熟的聚變期中，中國企業、產業、資本都不成熟，而發達國家過去100年遇到的所有問題都在今天的中國出現了，更為嚴峻的是加入WTO以後跨國公司大舉進入中國給中國企業留下的時間不多。

對志存高遠的企業來説，首選戰略應該是產業整合戰略，其次才是產品創新戰略；此外，金融體制改革滯後已經成為中國產業結構重組的重大瓶頸，推動銀行改革和繁榮資本市場是關鍵。

產業結構比產業成長性更重要

首先，因為結構問題的存在，產業總量上的增長，未必意味着產業內廠商的盈利增加和企業成長。產業結構上的散亂差，低水平惡性競爭的結果是：絕大多數行業內廠商都不能指望跟隨行業增長而實現企業成長。

其次，對產業內的廠商來説，產業結構比產業成長性(行業總量上的增長)更重要。從一個資源配置錯亂、低水平重複建設、過度競爭的失效結構走向一個資源配置有效、產業競爭有序的適度競爭結構，將是“統治”未來20年中國產業大勢的核心命題。產業結構變遷將是主導中國產業大勢、影響產業機會和風險分佈的最重要力量。這種結構變遷通常是以兩種方式來領導和展開的：一是業態創新方式；二是產業整合方式。

業態創新方式是指：通過對新的商業模式的創造和採用，淘汰或超越依賴舊業態而生存的競爭對手，從而取得那些競爭對手的市場份額。比如商業領域的連鎖大賣場模式，它是對傳統商業業態下的攤位店鋪和百貨商場模式的一次徹底超越，是商業業態的一次重大創新。業態創新取得的是原本屬於競爭對手的市場份額，即便在行業總量不增長的條件下，企業也可以通過這種方式實現成長。而且業態創新方式使企業在獲得公司成長的同時還領導了產業的升級換代，直接驅動了產業向高級化方向的前進。

產業整合方式是指：行業內的強勢企業通過收購、兼併、合併、合資、戰略結盟等方式取得競爭對手的的產能、市場份額和經營性資源。這種方式將使整合者在快速獲得企業成長的同時還改良了行業結構，優化了行業秩序，有利於作為整合者的公司在該行業內的未來生存和發展。中國的大多數產業都還處在重複建設現象很嚴重的“散、亂、差”狀態，這為行業內強勢企業留下了通過產業整合和結構改良努力獲得公司成長的巨大空間。而在美國，各產業中的主導性企業在經過百年競爭和歷次併購浪潮的洗禮之後大多已經進入寡頭壟斷的競爭均衡格局，各家寡頭企業勢均力敵、旗鼓相當，市場份額分割已基本定型。在這種情況下，企業通過產業整合獲得成長的空間已經極為有限。

一直以來，我國的不少企業家在進行產業判斷的時候，更多地將注意力集中到了前者，而忽略了後者，這是令人遺憾的。事實上，在結構得不到改良和升級的情況下，僅僅依靠行業總量增長而取得的公司成長，是沒有未來意義的。（張哲）

來源：慧聰網