貨幣政策寬鬆方向不變 春節前降準可期

"2019年，貨幣政策主要以配合供給側改革為主，寬鬆方向不變，但程度不及2019年和2019年。受春節、央行人民幣外匯佔款下降、經濟下行等影響，在短期匯率趨穩情況下，春節前降準可期。" 國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平在接受《證券日報》記者採訪時表示。

1月19日，國家統計局公佈的經濟數據顯示，2019年國民經濟運行穩中有進、穩中有好。具體來看，2019年全年全國糧食總產量達 62143萬噸，比上年增長2.4%，實現了農業生產再豐收。而全年全國規模以上工業增加值按可比價格計算比上年增長6.1%，工業升級態勢明顯。

此外，從數據可以看出，我國市場銷售較快增長，2019年社會消費品零售總額300931億元，比上年名義增長10.7%(扣除價格因素實際增長10.6%)。消費端的穩健，反映出了我國居民消費潛力仍然巨大。

同時，2019年全國房地產開發投資95979億元，比上年名義增長1.0% (扣除價格因素實際增長2.8%)，全國商品房銷售面積128495萬平方米，比上年增長6.5%，其中住宅銷售面積增長6.9%。

中國人民大學國際貨幣研究所研究員張超在接受《證券日報》記者採訪時表示，總體來説，我國工業增長基礎仍然不牢，製造業結構調整的壓力依然較大。需要從關注工業增加值的總量轉變到關注工業增加值的結構。

"可喜的是，高技術行業增加值同比增速遠遠超過傳統制造業。計算機、通訊和電子設備製造業的12月份工業增加值同比增速達到7.6%，遠超普通設備製造業的1.2%。此外，隨着產業結構的調整，我國的居民消費潛力巨大。"張超表示。

摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊在接受《證券日報》記者採訪時表示，預計2019年全年固定資產投資增速會維持在10%左右。中央和地方政府會積極推進重大基礎設施項目的建設，包括交通基礎設施中的高鐵、城鐵、地鐵等，以及地下管廊建設。

其中鐵路建設總投資規模在"十三五"可能會達到 3.8萬億元，而地下管廊建設每年能拉動1萬億元左右的投資。

"再從消費端來看，消費依然是中國經濟的穩定器，特別是隨着消費升級，很多新消費增長點的出現，有效對衝了經濟下行對傳統消費的拖累。

從整體來看，預計2019年可能會有1次至2次降息，目的是繼續服務於中央經濟工作會議五大任務中關於"降成本"的闡述。"章俊表示。