新制度下如何打新股

XX年11月30日，中國證監會發布《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》。中國證監會預計，XX年1月底約有50家企業完成審核程序並陸續上市。至此，從XX年11月4日至今，ipo在經歷了中國證券史上最長的空窗期後終於進入了重啟倒計時。

根據以往的情況來看，參與新股的申購即打新股一般會有不錯的收益，且風險較低，但由於新股發行制度的變更，需要投資者把握下新的變化，因此，本人結合改革內容介紹下XX年如何打新股

一、什麼是打新股：

股票發行一般採用網上發行和網下配售兩種方式，投資者用資金在股票市場上參與新發行股票的申購，如果中籤的話，就買到了即將上市的股票，此為網上申購新股，而網下配售只有機構才能參與，且這部分配售股有三個月的限售期，由於普通投資者無法參與網下配售，因此本文主要介紹投資者如何參與新股網上發行。

二、打新股基本流程：

t-2日：投資者需確保自己證券賬户內有相應市場證券市值至少1萬元

t-1日：中國結算上海分公司將納入網上可申購額度計算的賬户持有的t-2日市值及賬户組對應關係數據發給上交所

t日：投資者申購：投資者可根據其持有的市值數據，在申購時間內通過其所在證券公司進行申購委託，並根據發行人發行公告規定的發行價格來申購(賬户內需要足額的相應的資金)

t+1日:資金凍結，驗資及配號：由中國結算公司將申購資金凍結。交易所將根據最終的有效申購總量，按每1000(深圳500股)股配一個號的規則，由交易主機自動對有效申購進行統一連續配號。(注：一般在券券商的交易系統上查詢時，只顯示一個起始配號，並顯示一個有效配號數)

t+2日:搖號抽籤，中籤處理：主承銷商公佈中籤率，並根據總配號量和中籤率組織搖號抽籤，中國結算上海分公司根據中籤結果進行新股認購中籤清算，並於當日收市後向各參與申購的結算參與人發送中籤數據，於次日公佈中籤結果。

t+3日:資金解凍：公佈中籤結果，中國結算上海分公司對新股申購資金進行解凍處理，並從結算參與人的資金交收賬户上扣收新股認購款項，同時，中國結算上海分公司完成網上發行新股股東的股份登記

三、新規定下新股上市首日交易機制：

與原相關規定比，主要做了以下幾方面的調整

縮小了開盤集合競價的有效競價範圍;

取消換手率盤中臨時停牌指標;

調整收盤集合競價為收盤集合定價;

調整復牌集合競價為復牌集合定價

具體規則在下表中列示：

四、新規則下新股申購(按市值申購)的原則

根據新的規定，網上申購由之前的按市值配售變更為按市值申購，規定持有一定數量非限售a股股份的投資者才能參與網上申購。具體從以下幾個方面來説：

1、投資者參與網上公開發行股票的申購，只能使用一個證券賬户申購一次，如多次申購，僅第一筆申購有效，有多個賬户的投資者，其市值合併計算;

2、證券賬户需具有1萬元股票市值才可參與申購，上交所每1萬元市值可申購一個申購單位，不足1萬元的部分不計入申購額度;深交所每5000元市值可申購一個申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度

(該市值由其在t-2日日終時持有的市值確定,且該市值不包括優先股、b股、基金、債券或其他證券);

3、滬市的新股投資者可在t日9:30-11:30、13:00-15:00參與申購，深市的新股在t日9:15-11:30、13:00-15:00參與申購;

4、t日有多隻新股發行的，同一投資者參與當日每隻新股網上申購的可申購額度均不得超過其在t-2日日終持有的市值確定(首次公開發行新股形成的非限售a股無相應收盤價時不計算市值。非限售a股股份發生司法凍結、質押，以及存在上市公司董事、監事、高級管理人員交易限制的，不影響市值的計算。)也不得超過主承銷商規定的申購上限;

5、申購委託前，投資者應把申購款全額存入其在指定交易的證券公司開立的資金賬户中;

6、如果結算參與人在規定的資金到賬時點資金不足以完成申購新股的資金交收，則資金不足部分確認為無效申購

7、同一天的股票市值可以重複使用，但僅限於同市場申購的情況下，且不可跨市場申購。

按市值申購與以前的市值配售主要差別

五、新股申購技巧：

申購新股的中籤率普遍低於百分之一，能否參與成功基本靠運氣，但仍需掌握一些打新股的小技巧，可以相對地提高中籤率。

技巧一：儘量迴避熱門股。如果出現多隻新股同時發行的情況，可以優先考慮較為冷門的新股;

技巧二：優先選擇後發股，避開先發股。因為大家一般都會把錢用在申購第一和第二天的新股，而第三天時，很多資金已經用完，此時申購第三天的新股，中籤率更高;

技巧三：集中資金打大盤股。因為大盤新股的中籤率明顯高於小盤股，所以資金較少的散户應積極參與超級大盤股的新股申購;如果多隻新股同時發行，就選準一隻全倉出擊，以提高中籤率;

技巧四：注意下單時段。因為一隻股票只能下單一次,需要避開下單的高峯時間段,提高中籤的概率。根據歷史經驗，剛開盤或快收盤時下單申購的中籤概率小，而上午10：00至11：15和下午1：30至2：30之間下單的中籤概率相對較高;

技巧五：資金量大保障高。當申購資金達到一定數量時，中籤率就會有保障，因此可以提前約定好收益分配的情況下集合親朋好友一同打新股;

技巧六：通過基金參與打新股。目前有不少基金、銀行理財產品等都直接掛鈎打新股，收益率一般在10%左右，如果投資者自己資金量少，可以選擇這種方式參與打新股;

技巧七：t日賣出股票買新股，盤活資金。如果客户賬户內資金不足，那麼可以通過在t日賣出原有股票來參與打新股，提高資金利用率;

技巧八：利用“兩融”槓桿，提高資金利用率。因新規則把融資融券和轉融通的市值都計算在內，那麼為了獲得更多的申購份額，可以通過融資買入增加其a股市值(具體方法為：投資者轉入一半的證券市值到融資融券賬户，在信用賬户融資買入股票，賣出普通證券賬户的股票參與新股申購)，用兩融工具提高了資金利用率。

六、新股申購風險説明

破發的風險：近些年新股上市首日破發的情況也並不少見，且XX年新股發行非常密集，這也加大了打新股的風險

資金的機會成本風險：由於中小投資者參與打新股中籤的概率很低，而打新股需要資金佔用至少三天，這三天資金無法轉出，也無法進行其他的投資，將會損失做其他投資的收益。

因此，如果想參與XX年的新股發行，需要充分的瞭解當下新股發行制度，同時，由於XX年ipo開閘後新股發行扎堆，僅首周就有8只新股發行，第二週為18只新股發行，可見發行頻率非常的高，所以需要投資者對上市的公司多做些瞭解，儘量選擇基本面較好、行業前景看好的公司，並及時兑現利潤、控制風險，最後，祝您打新成功、投資愉快!