中國宏觀經濟形勢與政策問卷調研報告

為及時把握中國宏觀經濟形勢和政策走向，新華社經濟參考報和教育部人文社會科學重點研究基地——廈門大學宏觀經濟研究中心自XX年8月首次聯合開展每年2次的“年度中國宏觀經濟形勢和政策問卷調查”活動。這是本項研究的第五次問卷調查。通過本次問卷調查，我們獲得了專家們關於XX年世界經濟形勢、XX年中國宏觀經濟主要指標的變化趨勢、XX年中國宏觀經濟政策的走勢以及未來五到十年中國潛在經濟增長率等問題最新認識和判斷。

XX年世界經濟形勢

根據7月9日國際貨幣基金組織(imf)的最新預測，XX年美國經濟增長率為2.5%。為此，我們對XX年美國經濟增長率的變化趨勢進行了問卷調查。調查結果顯示，48%的專家預期XX年美國經濟增長率在“2.5%—3.0%”之間;48%的專家預期在“2.0%—2.4%”之間;3%的專家預期在“2.0%以下”;1%的專家預期在“3.1%—3.5%”之間。總的來看，近一半接受調查專家的預期較imf樂觀，認為XX年美國經濟將呈現一定的回暖趨勢，但也有超過一半的專家認為XX年美國經濟增長率呈現緩慢下降趨勢。

根據7月9日國際貨幣基金組織(imf)的最新預測，XX年歐元區經濟增長率為1.5%，67%的專家預期XX年歐元區經濟增長率在“1.0%—1.4%”之間;25%的專家預期在“1.5%—2.0%”之間;8%的專家預期在“1.0以下”;沒有專家預期在“2.1%—2.5%”之間。總體而言，按照imf的最新預測，有四分之三接受調查專家的預測較imf悲觀，認為XX年歐元區經濟增長率呈現緩慢下降趨勢，但也有四分之一的專家預期XX年歐元區經濟將呈現一定的回暖趨勢，形勢比較樂觀。

XX年下半年美國是否加息?有七成接受調查的專家認為美國將在下半年選擇加息。

對XX年中國宏觀經濟主要指標的預測

根據7月9日國際貨幣基金組織(imf)的最新預測，XX年中國gdp增長率為6.8%，XX年中國gdp增長率為6.3%;根據7月3日世界銀行(wb)的最新預測，XX年中國gdp增長率為7.1%，XX年中國gdp增長率為7.0%。據統計局7月15日發佈的初步核算數據，中國上半年gdp增長7.0%。那麼，XX年中國國內生產總值(gdp)增速如何呢?調查結果顯示，49%的專家預期全年gdp增速在“7.0%-7.2%”之間;36%的專家預期在“6.8%-7.0%”之間;8%的專家“同意wb的預測”;7%的專家“同意imf的預測”。因此，超過一半的專家認為中國能實現XX年初制定的7%的經濟增長目標。

XX年上半年，中國居民消費價格指數(cpi)同比上漲1.3%，漲幅比一季度擴大0.1個百分點。那麼，XX年中國居民消費物價指數(cpi)的變化趨勢如何呢?考慮到XX年cpi比上年上漲2.0%，因而超過九成接受調查的專家認為XX年中國物價水平將持續下降，通縮壓力將進一步上升。

XX年上半年，中國工業生產者出廠價格指數(ppi)同比下降4.6%。那麼，XX年中國工業生產者出廠價格指數(ppi)的增長態勢如何呢?考慮到XX年ppi比XX年下降1.9%，因而超過九成接受調查的專家認為XX年中國ppi將呈現持續下降態勢。

此外，超過八成接受調查的專家認為，XX年的人民幣美元匯率將呈現一定的貶值趨勢。

根據城鄉一體化住户調查，XX年上半年，全國居民人均可支配收入同比名義增長9.0%(扣除價格因素實際增長7.6%)。超過三分之二的專家認為XX年城鄉居民人均可支配收入將呈現下降趨勢。

相對於整體經濟與投資增速的放緩，XX年上半年，中國房地產開發投資為43955億元，同比名義增長4.6%(扣除價格因素實際增長5.7%)，增速比一季度回落3.9個百分點。考慮到XX年中國房地產開發投資名義增長10.5%，因此，超過九成的專家認為XX年中國房地產市場投資仍持續保持放緩態勢。

XX年上半年，中國出口總額65722億元(按美元計價為1.07萬億美元)，同比增長0.9%(按美元計價同比增長1.0%)，增速下降明顯。那麼，XX年中國出口總額累計同比增速如何呢? 調查結果表明，幾乎所有接受調查的專家認為XX年中國出口增速將持續保持下滑趨勢。

中國未來可能採取的宏觀經濟政策措施

XX年6月末，中國廣義貨幣供應(m2)餘額133.34萬億元，同比增長11.8%。超過八成接受調查的專家認為XX年m2的增長態勢和XX年基本保持一致，這可能意味着XX年下半年中國政府將可能持續保持適度寬鬆的貨幣政策。

XX年下半年央行是否會繼續降低存款準備金率?調查結果顯示，62%的專家預期XX年央行會在第三季度降低存款準備金率;21%的專家預期央行不會在下半年降低存款準備金率;17%的專家預期央行會在XX年第四季度降低存款準備金率。總體而言，近八成的專家認為XX年下半年央行會降低存款準備金率，這可能釋放了中國央行在XX年下半年將保持適度寬鬆的貨幣政策信號。

XX年下半年央行是否會繼續降息?在什麼時間降息?調查結果顯示，51%的專家預期中國央行會在XX年第三季度降息;29%的專家預期會在XX年第四季度降息;20%的專家預期中國央行不會在下半年降息。有八成的專家認為XX年下半年央行會降息，這也預示着中國在XX年下半年仍將保持適度寬鬆的貨幣政策。

此外，XX年上半年，央行連續多次實施了降準、降息等定向擴張政策。64%的專家認為上半年的貨幣政策“已導致企業融資成本下降”;61%的專家認為“有效降低了政府債務融資成本，緩解政府債務償還壓力”等。也有16%的專家提出了上半年貨幣政策實施效果的其他觀點，包括：有利於促進消費、投資和進出口增長;融資難、融資貴的問題依然沒有得到有效解決;資金脱實入虛問題妨礙了貨幣政策有效發揮作用;不少資金流向了非實體經濟部門;資金流入股市，實體經濟仍然融資難;基本未能傳導至實體經濟;效果不明顯等。

在財政政策方面，我們對XX年下半年財政政策可能實施的空間進行了問卷調查。調查結果顯示，70%的專家認為是“發行地方政府債券置換存量債務，處理好化解債務風險與穩增長的關係”;64%的專家認為是“積極推廣政府和社會資本合作模式(ppp)，”;59%的專家認為是“改革創新機制，加快推進財政資金統籌使用，改變資金使用‘碎片化’，盤活財政存量資金，提高資金使用效益”;51%的專家認為是“加快推進對建築業、房地產業、金融業進行營改增，降低企業有效税率”;50%的專家認為是“適度擴大財政赤字規模”;49%的專家認為是“擴大長期建設債券發行規模，通過貸款貼息、資本金補助等措施，引導銀行貸款和民間投資方向”等。

未來五到十年中國潛在經濟增長率

關於新常態下未來五到十年中國潛在經濟增長率的變化情況，超過四分之三的專家預期未來五到十年中國潛在經濟增長率將降至7.0%以下。

此外，我們對未來五到十年可穩定並提高中國潛在經濟增長率的因素進行了問卷調查。調查結果表明，74%的專家認為是“創新體制機制，積極推動創新、創業政策，扶持小微企業，支持經濟新業態較快發展”;74%的專家認為是“要素市場化改革的進一步推進所導致的資源再配置及其效率的提高”;73%的專家認為是“簡政放權，約束政府治理邊界，交由市場支配資源”;71%的專家認為是“加快推進基礎和壟斷性領域改革，允許民營資本以獨資或混合所有制形式進入壟斷行業參與競爭”;51%的專家認為是“在‘一帶一路’戰略的帶動下，提升中國裝備製造、原材料、建築服務等產業的出口潛力，支持基礎設施建設的投資”;51%的專家認為是“《中國製造2025》與製造業轉型升級的戰略實施”;49%的專家認為是“產業結構的進一步調整，三產佔比不斷提高”。此外，有7%的專家提出了未來五到十年穩定並提高中國潛在經濟增長率的其他政策，包括：通過提高教育數量和質量，依靠人力資本積累保持經濟長期可持續增長;改革匯率形成機制，通過人民幣適度貶值促進進出口增長;自由貿易區的擴大;人力資本提升;新型城鎮化將逐步化解既有城鎮化模式的困境，有效釋放市場空間;樂觀經濟增長預期指引下的積極反週期需求管理政策;改革投融資體制，開放環境保護、市內軌道交通、城市地下管網建設等領域的市場等。