第一季度宏觀經濟調查報告

西南財經大學中國家庭金融調查中心4月23日發佈的《XX第一季度宏觀經濟報告》顯示，家庭對股市的升温預期與對房市的降温預期形成鮮明對比。一季度超七成炒股家庭盈利，76.8%的股民看漲二季度股市;儘管樓市推出一系列新政，但仍有37.09%的家庭預期房價下降，僅有不到兩成家庭預期房價上漲。

中國家庭金融調查(chfs)始於XX年，於XX年和XX年完成兩輪入户調查，形成了具有全國代表性的微觀家庭基礎數據庫，樣本規模已達到28000户。在此基礎上，採用科學的抽樣方式，每季度抽取3000-5000户家庭樣本開展季度電話回訪，及時把握我國宏觀經濟運行情況。

該報告基於XX年一季度回訪數據撰寫而成，從宏觀經濟形勢預期、家庭資產季度變動、家庭負債、股市盈虧與投資計劃幾個維度來分析和解讀我國家庭對第二季度宏觀經濟的預期判斷，希望對政策制定、學術研究、業界發展提供數據支撐。

總體來看，我國家庭並未因一季度經濟數據下滑就對中國經濟悲觀失望，宏觀經濟形勢預期指數為120.18。將近一半(44.21%)的家庭預期二季度經濟形勢向好，與預期經濟形勢基本不變的家庭大致持平，僅有11.83%的家庭對二季度經濟形勢持悲觀態度。

儘管降低首套房與二套房首付比例等樓市利好政策相繼出爐，但仍有37.09%的家庭預期房價下降，僅有不到兩成家庭預期房價上漲，房市降温效應已凸顯。與之形成鮮明對比的是，將近一半的家庭(46.93%)看漲二季度股市，遠遠大於預期股市基本不變的家庭佔比(29.66%)和預期股市下跌的家庭佔比(23.41%)。

報告顯示，一季度炒股家庭中盈利比例高達76.6%，遠超XX年chfs調查數據的15.8%。成都市區租房的白領李先生，於去年年末感覺股市走勢良好後，毅然投入10萬元入市，至今盈利已翻倍。因為一季度的牛市行情，76.8%的股民看漲二季度股市，看跌的僅為14.8%，但值得注意的是，雖然大多數股民看漲股市，二季度計劃增持股票的家庭佔比卻只有22.1%，持股計劃偏謹慎。

其中，新股民中低資產家庭投資情緒尤為高漲。一季度家庭股市參與率為6.1%，較XX年增加0.6個百分點。其中新股民家庭佔比30.7%，且呈現年輕化、房產少的特徵。新股民中無房家庭佔比18.5%，遠高於老股民家庭4.9%的佔比。充分表明隨着股市行情高漲，越來越多的低資產家庭也開始參與股市。

老股民和學歷較高的家庭偏向認為股市不可信、不透明、不成熟。報告顯示，炒股家庭中，有42.3%的家庭認為上市公司披露信息不可信，65.5%的家庭認為股市不透明，48.2%的家庭認為股市不成熟。其中，老股民和户主學歷較高的家庭更不認可現有股市形象。但值得注意的是，炒股家庭是否盈利並不太影響中國股民對股市形象的看法。

與之相應的是，一季度家庭總資產環比持平，房產、工商業資產小幅下降，金融資產增值較大。報告顯示，中國家庭一季度總資產環比持平，總資產下降的家庭佔比不到兩成。分不同類型資產來看，家庭房產和工商業資產略有減值，金融資產總體增值較大。且一季度未持有風險資產(股票、基金等)的家庭，由於住房資產、工商業資產和無風險資產的縮水，導致其總資產縮水。相反，一季度持有風險資產的家庭，其風險資產變動指數高達128.31。但這種因其風險資產增值引起的總資產增值情況也存在一定的泡沫風險。