4月美聯儲會議紀要內容解讀

北京時間週四(4月6日)凌晨02:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公佈3月份的政策會議記錄，近期決策者們已經透露，美聯儲在3月14-15日的政策會議期間，啟動了對於縮減4.5萬億美元資產負債表計劃的認真討論。而此次紀要無疑也是投資者首度窺探何時啟動縮表計劃的一個契機。下文是小編為大家收集的關於美聯儲的最新消息，歡迎閲讀!

4月美聯儲會議紀要內容解讀：美聯儲縮表是什麼意思

縮表是指中央銀行減少資產負債表規模的行為。美聯儲通過直接拋售所持債券或停止到期債券再投資的方式，可實現對基礎貨幣的直接回收，相對於提高利率，是更為嚴厲的緊縮政策。

美聯儲上一次會議如期加息25個基點，但堅持原來預測的今年加息三次，而投資者本預期美聯儲會暗示20xx年至少加息四次，一度導致美元指數大幅向下回落。

SEI Investments Co。管理80億美元固定收益資產的Sean Simko稱，“美聯儲正在打下基礎，以便讓市場擁有充足的時間來消化不同情形下美聯儲所將採取的行動。”

4月美聯儲會議紀要內容解讀：如何縮減資產負債表

紐約聯儲主席杜德利(William Dudley)上週五(3月31日)在接受採訪時稱，如果我們開始讓資產負債表正常化，就可以替代上調短期利率，因為他也能起到令金融環境趨緊的作用。如果我們決定開始正常化，可能那時實際上就同時決定了，暫時中止上調短期利率。

杜德利當時的言論使得市場對20xx年上半年加息的概率跌至去年11月中旬以來的最低點。如果本次會議紀要內容支持上述觀點，這將是重要的信息。

同時，聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)近期也表示，美聯儲可能於今年下半年準備好縮表，開始縮表時可以暫停加息。

另一方面，近期美聯儲官員們似乎也達成一個共識，希望讓資產負債表自然縮減，而不是積極加以調整來收緊政策。

美聯儲主席耶倫在3月15日的新聞發佈會上稱，“委員會希望將聯邦基金利率目標或短期利率目標的變化作為我們主要的積極政策工具，資產負債表不是我們希望的常規政策工具。”這意味着美聯儲似乎指望通過停止再投資的方式來逐漸收縮資產負債表。

Wrightson ICAP經濟學家Lou Crandall表示，本次紀要可能披露“被動”資產負債表縮減進程和“積極”聯邦基金利率路徑之間的協調。美聯儲認為資產負債表縮減是另一種形式的政策收緊。因此，大規模的縮減資產負債表將導致加息進程放緩。

4月美聯儲會議紀要內容解讀：20xx年加息次數預測三次

據匯通網觀察，美聯儲在北京時間4月6日凌晨公佈了3月份貨幣政策的會議紀要，與以往不一樣的是，除了點陣圖”之外，美聯儲還首次公佈了“扇形圖”，不過會議紀要的整體措辭基本符合市場預期，並沒有明顯的鷹派，這令美元多頭較為失望，美元指數亦從隔夜觸及的近三週高位回落。

美聯儲3月會議紀要顯示，決策者希望在20xx年晚些時候開始縮減央行4.5萬億美元的資產負債表;重申對漸進加息的展望;四名美聯儲官員認為通貨膨脹風險偏向上行，多於20xx年12月份時的三位;大部分美聯儲官員認為20xx年晚些時候有理由調整再投資政策。

會議紀要還顯示，當需要改革再投資政策時，與會者普遍傾向於對國債和機構MBS均逐步淡出或停止再投資，幾乎所有與會者都認為，委員會關於再投資政策的意向應在實際變更之前向公眾傳達。有些與會者認為，股票價格相對於標準估值指標來説相當高。

☆近半數美聯儲官員認為GDP存下行風險

關於GDP增速，會議交易顯示，FOMC與會者中1人認為GDP增速預期的不確定性減少，15人認為大致相似，1人認為增加。FOMC與會者中8人認為GDP增速預期有下行風險，9人認為風險大致均衡，無人認為有上行風險。

☆多數官員認為就業風險大致均衡，但存在一些鬆弛的證據

關於失業率，會議紀要顯示，FOMC與會者中1人認為失業率預期的不確定性減少，15人認為大致相似，1人認為增加。FOMC與會者中2人認為失業率預期有下行風險，11人認為風險大致均衡，4人認為有上行風險。

會議紀要還顯示，其他幾位參與者則提到勞動力市場仍然存在一些鬆弛的證據，例如總體工資增長仍然温和，工資增長行業分佈不均，出於經濟原因而從事兼職工作的人員佔比較高，以及其他勞動力利用不足的廣泛指標。