供給側改革預期撬動週期股行情

昨日"煤飛色舞"行情再現，鋼鐵、煤炭、有色等資源股大幅上漲，帶動兩市行情走勢逆轉。分析人士表示，供給側改革的預期增強，加上大宗商品價格企穩回升，驅動了相關板塊的上漲。

但由於我國經濟未來仍呈L型增長，週期股行情的高度仍然有限。

中原特鋼、華菱鋼鐵等個股早盤率先封住漲停，帶動了鋼鐵以及煤炭、有色等資源股的整體上漲，並在午後出現加速上行，兩市股指最終收出中陽線。

截至昨日收盤，上證綜指報收於3361.84點，上漲74.13點，漲幅2.25%;深證成指報收於11724.88點，上漲256.82點，漲幅 2.24%。隨着市場悲觀氛圍減弱，創業板指數走勢盤中也出現大幅逆轉，由大跌1.14%轉為上漲2.14%。

值得關注的是，上漲行情並未伴隨成交放量，縮量上漲顯示市場信心仍然不足。兩市昨日共成交6994億元，成交維持低位顯示市場信心不足，增量資金有限，存量資金博弈格局明顯。

週期股和次新股漲幅居前。鋼鐵板塊上漲7.13%，安陽鋼鐵、山東鋼鐵等多隻鋼鐵股漲停;煤炭石油板塊上漲4.68%，山煤國際、大同煤業等個股漲停;小金屬板塊也漲幅居前，洛陽鉬業、東方鋯業等個股上漲7%以上。

小盤股昨日再度活躍，次新股受到資金追逐，讀者傳媒、邦寶益智等次新股繼續收於漲停板;高送轉預期板塊昨日也表現搶眼。

供給側改革預期增強，推動了"煤飛色舞"行情。去年底召開的中央經濟工作會議，強調要着力推進供給側結構性改革，推動經濟持續健康發展。會議對供給側結構性改革從理論思考到具體實踐，做了全面闡述，從頂層設計、政策措施直至重點任務，做出了全鏈條部署。

九洲證券首席經濟學家鄧海清表示，供給側改革成為熱點，產能過剩行業相關上市公司有望在改革過程中受益。

具體來看，供給側改革將加快淘汰落後產能的進程，並可能帶動相關產品價格上漲，而上市公司作為相關領域的龍頭企業，被淘汰產能可能性較小，其盈利能力有望在此過程中得到提升。

在供給側改革發力、去產能加速的背景下，部分大宗商品價格出現了上漲。滬鋅、滬鋁和滬銅等大宗商品的期貨價格近一個月的漲幅有10%左右。大宗商品價格上漲也成為週期股行情啟動的催化劑。

但週期股行情上漲的高度可能有限。分析人士認為，國民經濟不可能通過短期刺激實現V型反彈，可能會經歷一個L型增長階段。

而去產能也是一個痛苦的過程，不會一蹴而就，目前週期股的上漲更多是市場情緒所推動，未來行情高度可能有限。