創業者應該問投資人的10個問題

投資和被投資是雙向的選擇。創業者們在融資過程中被嚴加拷問，理所當然，同樣的，創業者們也可以向投資人提問，判斷他們是否是理想的、合適的投資人。優秀的創業者能在投資人的金錢面前沉得住氣，考慮透徹到底要不要拿別人的錢、拿多少錢、拿誰的錢？當然，也有亂了方寸、飢不擇食的創業者，對他們來説，拷問投資人是條千萬走不得的絕路。

1）你們資金規模有多大？投資過哪些企業，是否可以介紹我去見識一下

當今之時，各行各業魚目混雜，為了試探真假VC，問問也無妨。不過從另一個角度來看，這個問題是一句廢話，只要確保對方能夠把錢投給你，管他們投過哪些其他公司，要是不投錢給你，他們基金規模再大、錢再多，也不關你屁事。

不過你這一問，説不定正好打開了對方的話匣子，張口滔滔不絕地講起自己手裏管理着多少個億的資金，翻手為雲覆手為雨本領如何如何之大……聽聽而已吧，千萬不要聽了這些話，使自己越變越小，讓對方越變越大。在創業的天地裏，創業者永遠是大山，投資人是陪襯的小山，因為一個創業企業的價值是創業者創造的，投資人的錢只是加速劑，有錢幹得快一點兒，沒錢慢一點兒，不管有錢沒錢，創業者是命中註定一定要去創業的。而投資人要是沒有了創業者，一捆捆的鈔票只能鎖在保險箱裏發黴。

2）你們給我的估值，是基於怎樣的假設和計算方法，是否可以介紹一下

創業者總是心比天高，投資人給出來的估值總是或多或少會偏離俺們的預期目標。要知道，VC都是職業投資人，估值自有他們的假設和方法，如果VC的估值並不能使你滿意，你應該講出充分理由來提升的你價值，不然你可以反守為攻，先問問VC出價的基本假設和計算方式，再看看你是否有更高明的理由和算法來回敬，切忌無厘頭式的、不講理性地瞎侃價。

3）你們通常投資一個項目需要多少時間？大概是怎樣的流程

不少創業者見到投資人就以為一個下午就能談定，明天就能把錢打過來，有的人甚至口氣更大：“你們是不是馬上可以投？我們的要求就是要快，否則就不用談了。”

講這樣的話實際上暴露出了創業者自己的外強中乾 -- 既不懂投資的基本門道，也缺乏最基本的銷售技巧。世界上任何生意，都是要讓消費者自願掏出錢來，要讓消費者感到滿意，無論是超市、餐廳、加工廠、軟件公司、系統集成商，哪一個可以例外？融資實際是一件兜售你公司股份的大買賣，誰有本領能讓顧客（VC）不花功夫左看右看、問這問那、挑挑揀揀、穿穿試試，馬上摸出幾十萬、幾百萬、幾千萬來砸進去

通常VC做一個案子需要3-5個月。VC們要在眾多手頭的案子裏騰出時間來仔細關注你的項目，和你籤Termsheet、盡職調查、找律師起草投資協議、中間可能還要出國去度假……不過每個VC都會在你面前表現出他們的專業和利落，所以你要抓住這一點，首先問他們最快多久能做完你這個項目，要是對方説三個月應該差不多了，這説明他目前手上沒有什麼忙活；要是對方説5-6個月是起碼的，那他的潛台詞就是“最近我很忙，此項目還提不到優先級”。緊接着你應該再細問他們的流程，並按他們説的流程排出一個時間表來發給雙方，再派你祕書作為項目經理嚴格跟進，這樣你多少對融資的時間能有所掌控。

4）你們在看我們的這個項目時，最大的擔憂是什麼

投資人的擔憂就是創業者融資道路上的障礙，所以創業者應該主動清掃路障。你可以大膽地問投資人他們的擔憂是什麼，如果他們回答説“最大的擔憂是風險控制”，你可以回答：“等錢到位了，我們馬上到4大會計所去挖個高手來當財務總監，建立嚴格的財務管理和風險控制制度”；如果投資人説“我們擔心你們的銷售，團隊裏缺一個銷售副總”，你可以回答：“哈，你説的太對了，我們早就準備好了，瞧，15%的期權早已經劃出來放一邊了，候選人的簡歷這裏已經有一大堆了，要是此人不到位，俺絕對不動你一分錢。”融資的本質是向投資人對症下藥，讓投資人買到他們希望得到的東西，對於你融資道路上的絆腳石，不要掩飾、不要解釋、馬上清除

5）你説除了投資我們錢，你們還有很多資源和附加值，是否可以具體説出來看看

VC們都説自己有“附加值”，呵呵，VC們總是在談判估值的關鍵時刻甩出了這個殺手鐗……VC們這麼一説，創業者小弟弟小妹妹們就放鬆了對“估值”的警戒，以為VC的價值超越了錢，於是不再斤斤計較什麼“公司估值”了。那些所謂的“附加值”到底是什麼？真正的附加值是具體的，一説出口你就能聽明白，馬上白紙黑字馬上記下來；籠統的説什麼“我們有行業資源啊”之類，無非是將來介紹一兩個他們所投公司的CEO和你認識認識，呵呵，弟兄們記住啊，大部分VC的價值就是他們的錢，什麼“附加值”之類的甜言蜜語，除非有兑現的具體條款，否則就聽聽而已吧。

6）你們是全部自己來投，還是要找幾個跟投者？你們願意領投嗎

當一個VC説“對你的項目有興趣投資”，這句話是包含着很多可能性的：

* 有興趣馬上來着手投資你的項目（Termsheet，盡職調查、談判等等

* 有興趣參與投資，如果有另外一個VC來主導這輪投資（領投）話，可以跟投一部分

* 有興趣來領投這輪融資，不過最終是否投要取決於能否找到其它一些跟投的投資人

* 有興趣繼續觀察，時機成熟就投（當然時機可能永遠不會成熟）。

創業者要摸清楚投資人確切的興趣程度，以便做出相應準備，千萬不要被誤導，以為VC有興趣然後在那裏乾等，最後耽誤了自己融資的時間。如果你確定了投資人只有“跟投”的興趣，就爭取和他們確定一個可能的跟投資金額度，比如1/3或1/4。然後你繼續努力去尋找一個“領投”的VC，你不妨試探地push新碰到的投資人説：“你快來領投吧，我連跟投的VC都幫你找好了。”

7） 你們什麼時候可以提供我Termsheet？或者是否可以根據雙方的談判要點籤一個意向書

判斷VC對你項目興趣程度的另一個最有效的方法，就是直截了當問他們是否願意馬上給你出一份Termsheet。創業者迫不及待想知道的敏感問題，比如投資多少錢啊、股份比例啊、期權啊、對賭條款啊、注資條件啊……都會一條不少地羅列在其中，要是VC對你的興趣還不到火候，那麼他們一般不會費周折來出什麼 Termsheet的。

融資過程常常像霧裏看花，投資人時隱時現，創業者不必羞羞答答，要勇敢地和投資人挑破天窗説亮話，問他們拿Termsheet，然後根據對方出的 Termsheet來一條條系統地談判主要的投資條件。Termsheet、Termsheet、Termsheet，這是你在融資道路上最重要的一個里程碑

8）你們在投資以後，通常是如何管理被投公司的

對於投資人來説，投資只是一個起點，是他們工作的真正開始。投資後的管理大有講究，有的投資人管得嚴，比如會要求指派財務總監進入公司的核心管理團隊，還有的會要求每月召開董事會、要被投公司建立各種監管和彙報制度……也有的VC砸了錢以後就死活不管了，一年半載開個董事會也指派個投資助理來當替身。瞭解一下VC投資後的管理要求和方式，也可以幫助創業者判斷值不值拿他們的錢。

9）你們最後決定投資前，還要我做些什麼？有沒有一個清單可以給我

對於第一次融資的創業者來説，一方面應該學習有技巧地push投資人，同時也應該積極配合投資人完成投資過程中的所有必要程序，比如儘快拿到盡職調查清單，以便提前做好盡職調查的準備。

不過，創業者“主動配合”投資人的動作要有禮有節、適可而止，切忌過分熱情、過份大方，因為融資談判是一個雙方提親、相互瞭解、探討婚嫁大事的“前戲”過程，創業者要適當擺些關子，以增進你對VC的神祕感和吸引力。有些創業者過於樂觀，在還沒有拿到Termsheet之前，就讓VC來了解技術後台、客户合約細節、甚至着手處理一些公司裏以前遺留下來的敏感股權問題，結果創業者廢了好一陣心血，VC卻連個起草Termsheet的工夫都沒花，拍拍屁股説不投了。

創業者在打開自己的大門讓VC進來翻箱倒櫃做盡職調查之前，一定要先談好了主要的投資條款，雙方在Termsheet上籤了字。切忌盲動，要把握節奏，懂得那些事情可以快、那些要慢。

10）你們投資過的公司中，有沒有什麼案例值得我們學習和借鑑

每個有經驗的投資人都會有成功和失敗的教訓。作為投資人來説，和創業者交流自己的成敗案例，無疑是培養和教育創業者成為投資人所親睞的創業團隊的最好方法，前車之覆，後車之鑑。對於創業者來説，融資豈止僅僅是一個“搞錢”的過程，這也是一個學習投資的好機會，創業者應該學會如何從投資人的角度看創業，怎樣的公司投資人喜歡，怎樣的公司投資人頭大……投資和創業一樣，都是永無止境的大學問，創業者創業成功了都會去當投資人，現在就開始，在融資中學習投資吧