淺談對可行性研究報告及經濟評價的認識

【摘 要】本文指出了在建設項目前期工作中存在的問題。認為需對可行性研究報告及項目經濟評價的方法與參數進一步完善,重視風險問題及清償能力分析,提高技術經濟人員的綜合分析能力,實現投資決策科學化,提高經濟效益。

【關鍵詞】建設項目前期工作經濟評價 改進

投資項目的前期工作是投資決策前必不可少的工作步驟,長期以來,建設項目前期工作滯後,前期方案深度不夠等是多年來困擾投資管理的問題。隨着經濟體制改革的深入,作好投資項目前期工作和經濟評價,實現投資決策科學化,提高投資效益,是投資項目各個層次的決策者以及諮詢人員所面臨的首要問題。

1 如實做好建設項目前期工作,不斷完善項目評價方法與參數

在項目的投資決策中可行性研究本來應起到舉足輕重的作用,但由於各種原因,一段時期以來,有的將可行性研究搞成了上項目的腳踏板,究其原因,主要是投資體制還不完善,企業還沒有真正的自主權。我國的投資體制改革,開始是投資主體只有國家一個,項目所需資金都靠國家撥款建設,而後改為“撥改貸”,成就了相當多的無本經營企業,企業產權界限不清,管理者權、責不明,利潤要上繳,投資伸手要,撥款也好,貸款也罷,只要能拿到錢就可以上項目,企業就有可能在規模上更上一層樓,造成了嚴重的後遺症;自1986年國家實行了資本金制度,這種情況才開始扭轉,投資主體才開始逐步形成多元化的投資主體。

在體制改革不斷深入的今天,國家正在並繼續改革項目審批制度,投資主體多元化的格局已經形成,國有企業的改革也在進一步深化。上項目者必須自主決策,投資者要對自己的投資行為負全面責任,在充分做好建設項目前期工作的基礎上,做到建設項目“三個不建”,即建設項目沒有可行性研究報告不建,項目可行性研究報告經濟評價不充分不建,項目經濟評價效益不達標準不建,只有這樣才能如實反映項目的真實效益,作出合理決策。

多年來,國家有關部門對可行性研究報告及項目經濟評價方法與參數作了一些詳簡不同的規定,原國家計委和建設部於1993年4月聯合頒發的《建設項目經濟評價方法與參數》(第二版),在指導我國建設項目經濟評價工作,實現項目決策科學化方面發揮了巨大作用,在當時條件下,更貼近了社會主義市場經濟的要求,使我國建設項目經濟評價方法和理論向前邁進了一大步,隨着改革的不斷深入發展,金融、投資、財税等方面的改革力度進一步加大,對經濟評價工作提出了更高的要求,這就需要技術經濟工作者適應新形勢,進行新的思考和探索,去研究和解決新的問題,隨着我國加入WTO,與國際接軌,從大的方面看,有可行性研究報告的結構、市場分析的重點內容、方案比選的方法、資金籌措方案的研究和項目風險的分析等;從細節方面講,評價指標體系的完善和簡化、評價基準的確定、計算價格的選取、重要計算參數的選取等方面的問題都有值得進一步探討之處。

2 風險分析應作為可行性研究報告強調的重點內容

當前可行性研究的內容和深度已由法規性文件予以固定下來,目前國內高技術產業化項目的可行性研究報告已設有風險分析專篇,而一般的工業項目的風險分析卻重視不夠,尤其對市場、投資以及經濟效益方面可能出現的各種情況以及項目的影響程度分析預測不夠,導致許多項目實施後實際數據與可研出入很大,甚至完全失實。儘管可研報告中作了敏感性分析,並顯示項目效益對一種或幾種不確定因素相當敏感,但決策者認識不夠,依據方案內部收益率和還款期的大小進行決策,顯得過分簡單,容易導致失誤,造成無可挽回損失。投資項目的建設要耗費大量資金、物資和人力等寶貴資源,且一旦建成,難於更改,因此投資項目的風險防範和控制更顯重要。為了有效的防範和控制風險,越來越多的人們已經認識到不僅在投資項目的前期工作中需進行風險分析和風險對策研究,更重要的是在項目實施過程及經營中應有效地進行風險評價和風險分析。因此當前提高風險意識,強化風險分析,重視風險分析的結果是市場經濟下做好項目前期工作所必須的。

3 投資項目有關各方面的共同努力是編制好可行性研究報告的必要前提

可行性研究報告一般是由諮詢單位完成,有理由要求諮詢單位客觀、公正、實事求是,但在實際上要做到這一點卻困難重重。諮詢工作受到各方面的制約,一是審批限額的存在,導致為了將項目的審批權留在地方,不得不壓低投資,特別是將流動資金作為調節投資大小的“砝碼”,導致流動資金準備不足,甚至影響項目的生產經營。其次是為了要把項目爭到手,不得不誇大項目的效益,模糊項目的風險,這些制約的因素主要在業主,而不是諮詢單位本身;再者若是對於依託老廠的項目,需要老廠的現狀資料以及對有無項目狀況的預測,這些工作都必須要由業主來完成。同時,各級主管部門和審批機構握有項目的“生殺”大權,對促進項目前期工作的健康發展起着舉足輕重的作用。總之,做好投資項目可行性研究報告是有關各方的共同責任,也只有各方面都採取實事求是的態度,可行性研究才能給出客觀公正的結論。

4 正確對待市場與價格的預測

對於一個具體建設項目特別是經營性項目來説,市場和價格就是項目存在的關鍵所在。財務評價的敏感性分析中,對經濟效益影響最敏感的因素無疑就是產品銷售價格,往往變化1～2種價格,項目就可能從不可行變成可行,一種不合理的價格體系將使可行性研究報告變成為可批性研究報告。因此,市場和價格的預測在經濟評價中起着舉足輕重的作用。市場走向和價格高低往往成為項目經濟上是否可行的最重要砝碼,預測的準確與否直接關係到經濟評價結果的可靠性。

當前財務評價中,普遍採用現行價格或所謂生產初期的預測價格,這種提法與評價中簡化計算以及反映相對準確性的原則是一致的,但往往差之毫釐、繆之千里,甚至導致完全相反的評價結果,究其原因,其一是目前我國市場經濟尚不健全,不規範,市場經濟的規律性不明顯;其二是我國經濟與國際市場尚未完全接軌,區域性強,產品價格波動大,特別是供求量相對較小的產品,價格的規律性更難掌握;再者,目前我國諮詢機構缺乏必要的、完整的價格信息系統,僅僅依靠技術經濟工作者經驗進行判斷,隨意性較大,難以得到相對準確的預測結果。

《方法與參數》僅對價格作了原則性的説明,而對數據的測算、選取及具體應用並未加以詳細説明。為了規範這方面的工作,保證評價的質量,應該增加這方面的內容或在有關實施細則中加以明確,並且規定在可行性研究報告中加深市場預測與價格分析的內容,描述必要的預測過程以及採用的數據和預測模型。

5 清償能力分析應給予重視

在項目評價中,一般以全部投資FIRR高低來判定經濟上的可行性,人們對盈利能力分析的理解和接受程度要高於清償能力分析。然而,清償能力指標分析決不能忽視。在項目實施過程中,清償能力指標較盈利能力指標來得更為直觀、清晰,一個項目如果揹着沉重的債務包袱,那是極其危險的。

國內現行財務評價以最大還款能力計算貸款償還期,僅是一種理論計算,與國際上通行的做法是不一致的,任何一項貸款,事先必須明確貸款條件,其中最重要的條件之一是還款期限,如果不能滿足,則另選融資方式和途徑,以最大能力計算還款期,實際上是未考慮任何風險因素,是一種理想的模式,在實施過程中一般是很難實現的。通常做法是根據還款期限等計算各年償債額,再分析資金運用狀況和清償能力,償債率指標就是在這種情況下設置的,

6 國民經濟評價亟待規範

對於一般的工業項目,在可研階段進行國民經濟評價已日趨減少,這與《方法與參數》的初衷是不一致的,大中型項目,特別是有關國計民生的大型項目,完全有必要從國民經濟總體角度考慮,進行國民經濟評價,對於非盈利的基礎設施項目,進行必要的國民經濟評價更是必不可少。同時《方法與參數》有關國民經濟評價內容亟待規範、補充和完善,應有專門的政府機構或由權威的社會中介諮詢機構定期發佈有關經濟評價參數,供諮詢機構使用。

7 合理發揮技術經濟人員的作用

投資項目的前期工作需要眾多人員為之努力,其中技術人員的作用不可忽視,遺憾的是在不少項目的可行性研究過程中,技術經濟人員似一台算帳的機器,點到哪裏,算到哪裏,幾乎沒有自主權,同時,技術經濟人員往往被要求在很短的時間內完成所有工作,以保證質量,還存在工作量與報酬不相配的問題。

要真正做好經濟評價工作,技術經濟工作者應具備以下素質:首先,要有強烈的責任感和事業心,過去基本建設中的一些重大失誤,某種程度上是沒有重視技術經濟學和技術經濟人才的結果,技術經濟工作應深感責任重大。其次,要有較高的政策水平,對國家和各個地方的有關法規加以掌握和運用。第三,需要紮實的基礎,廣博的知識,可行性研究中技術經濟人員擔任重要的角色,工作涉及到許多相關專業,許多諮詢單位還委派技術經濟人員擔任可研報告的編制負責人,技術經濟人員沒有紮實的基本功是難以勝任的。第四,要善於調查研究和進行綜合分析。經濟評價的大量工作主要反映在調查研究階段,各種基礎數據的調查、預測、取定,集中反映了技術經濟人員的綜合分析業務水平的高低。經濟評價結果的準確與否,主要取決於基礎數據的可靠性,取決於技術經濟人員的綜合分析能力。一個好的評價軟件可以提高工作效率,消除簡單計算的錯誤,但決不是萬能的。作為一名優秀的技術經濟人員,自己應該具備開發、消化和修改評價軟件的能力,而不是被動地去使用軟件。