淺析期貨經紀公司之風險防範

隨着《國務院關於推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》的出台，XX年國內各期貨交易所分別推出了棉花、燃料右、玉米和黃大豆2號合約等四個新品種上市交易成功，國內期貨市場的發展步子明顯加快，在為相關企業提供價格信息服務、規避價格波動風險、加速現代商品流通和與國際市場接軌等方面，期貨市場的功能作用得到了較好的發揮，社會各界對國內期市的認識進一步轉變和深化，不同層次的投資者參與期貨市場的積極性顯著提高。但在國內期貨市場得到快速復興，交易量和交易金額飛速增長，期貨公司的經營環境和經營狀況有了明顯改觀的同時，我們清醒的看到期貨市場的風險事件並沒有因期貨市場的好轉而減少。且不説“中航油”事件，類似“海口萬匯事件”的發生，使我們看到了期貨市場體制上仍存在缺陷，期貨市場需要加強制度方面的建設。而諸如此類事件的出現，説明了期貨市場是一個高風險的市場，期貨經紀業是高風險的行業。期貨經紀公司的風險存在於經紀代理業務的全過程。代理業務上的任何環節出錯或失誤，都會導致期貨公司經濟或名譽上的損失。期貨公司作為期貨市場的參與主體，是防範化解市場系統風險的一個重要環節，也是維護投資者合法權益的一個重要方面。風險管理是期貨行業發展過程中的一項不可忽視的重要工作，也是當前國內各交易所、期貨經紀公司內部管理的核心環節。搞好風險防範，正確處理好風險防範與發展之間的矛盾，保證當前國內期貨業的健康發展，是期貨經紀公司賴以生存發展的關鍵。

不可否認，近年來中國證監會高度重視期貨市場監管體系的基礎建設，多次強調期貨公司的規範經營是維護投資者合法權益的重要環節和保障期貨市場持續發展的必要條件。經過多年的清理整頓和嚴格規範，期貨公司合規運作的水平和抗風險能力有了明顯提高，促進了期貨市場的穩定、健康和發展。國內三家期貨交易所和多家期貨經紀公司的風險管理水平、抗風險能力大大增強，中國期貨市場正日趨成熟。但是，由於我國期貨市場目前還處於新興加轉軌時期，期貨市場建立的歷史不長，法律法規體系還在建立完善中，市場立法缺位、滯後及漏洞較多，市場參與主體誠信意識和透明度差，過度投機時而有之，市場風險程度較高，期貨公司的合規經營和風險控制則不盡如人意。去冬今春，幾家期貨公司涉嫌違規經營，內部管理混亂，內控機制失效，風險突發，在一定範圍內造成了對期貨行業誠信的質疑和投資者對保證金安全性的擔心，在社會上產生了一些負面影響，損害了期貨公司和期貨行業的整體形象，引起了業內外人士的擔憂和社會的關注。

而類似“海口萬匯事件”的發生，反映出我國期貨市場的一些痼疾、問題和困難並沒有得到根本性的解決，這突出表現在：一、不少公司法人治理狀況和財務狀況並不理想，一股獨大、內部人控制、註冊資本不實、資產流動性差、公司抗風險能力較弱、缺乏制衡機制等問題，在不少公司均有不同程度的存在，成為制約行業快速發展的重要隱患。二、行業風氣有待進一步扭轉，違規操作有待進一步糾正，如公司挪用客户保證金、混碼和透支交易，

以及大户違規操縱價格現象仍時有發生。三、期貨公司設施和技術相對落後，高水平的技術人員嚴重缺乏，特別是一些公司的交易系統和網站存在嚴重的安全隱患，風險很大。

萬匯事件是從其董事長及總經理夫妻攜款潛逃開始被揭露的，正是萬匯期貨及其股東方畸形的治理結構導致公司風險控制體系喪失，最終才釀成了事件的發生。針對萬匯期貨這類管理比較混亂的企業，監管機構一方面要加強日常監管，強化以防範為主的監管理念，完成期貨保證金安全監管電子化平台建設，實現網上監控，建立期貨公司客户保證金的集中存管制度和自有資金監管的新模式，同時，完善與司法部門的聯繫與溝通機制，做好突發性事件防範工作；另一方面，對期貨公司實施以經調整淨資本為核心的財務安全監管報表體系，通過利用相關財務指標以及衍生的指標，根據不同時期設定出有關的標準後進行監控，促進期貨公司探索加強自律管理的工作方法，提高行業協會等中介機構規範運作的水平。此外，還應進一步完善與銀監會等機構的協同監管體系，杜絕銀企勾結、防火牆失效的案例再次發生。

期貨市場內控制度是指期貨市場內部形成的自我防範和化解金融風險的各種自律制度與規則的總稱。包括保證金制度、漲跌停板制度、大户報告制度、交割制度、結算制度、風險管理制度等。在內部控制制度方面，期貨經紀公司的風險管理應主要着眼於制度的建設，通過制定業務、財務、行政後勤等管理辦法、程序、規章制度等來界定部門和個人的職責，充分發揮各業務、職能部門的功能，控制經營風險，實現經營目標。期貨經紀業務的風險相對較小，但作為公司的主要利潤來源，其風險也不容忽視。

首先，建立、健全期貨經紀業務的行為規範與行為禁止制度，重視建設專門的風險監管機構，包括交易與結算、財務與結算嚴格分開，部門分開設立，成立風險控制小組，設立風險總監崗位及內部稽核或合規審核部門等。

其次，建立公司、交易管理部、營業部的三級風險控制機構，逐步制定涵蓋公司內部的開户、交易、結算、交割、財務及計算機等各項具體業務的內部控制制度，保證各項業務依據授權進行，並對營業部的風險程度進行分類監控。

第三，建立公司內部風險預警和控制系統，通過建立並實施以淨資本指標管理為目標的風險管理體系，尋求將公司經營風險的關鍵控制點落實到決策、執行、監督、反饋等各個環節及相關部門和相關崗位的具體辦法，利用現代化通訊手段和信息系統，對營業部進行實時監控。加強稽核審計力度，確保營業部財務清晰，及時與總公司結算，完善各類突發事件的應變措施。對要害崗位實行不定期檢查，採取主要負責人員輪調方式，防止工作人員利用職務之便作案，給公司造成損失。

目前，期貨經紀公司的風險與機遇並存，期貨行業實現跨越式發展的前景已越來越清晰的展現在我們面前。期貨經紀公司加強風險管理，保障自身安全已成為期貨經紀公司未來相當長一段時間的重中之重，只有良好的風險管理，才會有期貨經紀公司的健康發展！